现金宝理财收益率3%

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

太平洋证券,电子设备、仪器和元件行业:积极布局PCB板块 关注CMOS芯片涨价


    市场回顾:电子指数下跌,百华悦邦为本周领涨股。电子(申万)下跌0.42%,跌幅大于上证综指(-0.15%)、沪深300(0.28%)、中小板指(-0.12%)、创业板指数(-1.03%)。百华悦邦(13.6%)、鸿利智汇(11.9%)为本周领涨股,领益智造(-19.5%)、雪莱特(-19.1%)领跌电子股。
    行业估值:电子指数估值处于历史低位。本周上证综指市盈率(TTM)为12.07x,与历史低点8.91x较为接近;申万电子指数的市盈率(TTM)为30.28x,接近22.4x的历史低点。分板块看,半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块估值分别为56.53x、30.88x、37.88x、23.12x、31.14x。
    重要数据跟踪:8月电视面板价格继续反弹。7月北美半导体设备制造商出货额23.63亿美元,同比增长4%,环比下降4.9%。
    公司公告:上周三环集团、华微电子、景旺电子、京东方A等公司发布2018中报。
    行业动态:三星CMOS芯片价格大涨20%;三星Q3智能机份额将跌破20%华为扩大对苹果优势。
    投资建议:本周我们继续推荐业绩确定性高的PCB和功率半导体板块,重点关注胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密、扬杰科技等;此外我们也看好消费电子、LED和面板的结构性投资机会,重点推荐三环集团、木林森和深天马A。
    风险提示:下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。

天风证券,科沃斯(603486)2018年三季报点评:国内外渠道扩张成效显着 积极投入备货双十一黑五




    渠道扩张成效显着,服务机器人维持高增速:公司服务机器人收入维持45.8%的较高增速,我们预计清洁类小家电收入增速有所下降,带来整体收入增速放缓。服务机器人收入中,我们预计国内收入维持40%左右增速,国外收入维持100%以上增速。随着四季度国内双十一等节日、国外黑五、圣诞节等节日的来临,我们预计服务机器人收入有望维持较高增速。根据天猫商城数据,由于行业竞争加剧,科沃斯扫地机器人Q3销量和均价同比分别增长-7%和2%,预计线上的京东、苏宁等多渠道扩张以及线下加速布局贡献主要收入增长。
    产品结构持续提升拉动毛利率上涨:公司Q3毛利率和净利率分别同比+1.07pct和+0.93pct。随着毛利率较高的自主服务机器人业务占比持续提升、以及其中的规划类服务机器人占比提升带来产品结构提升,带来整体毛利率上行。公司Q3销售/管理/研发/财务费用率同比分别+4.26pct/-0.55pct/+0.51pct/-4.34pct,一方面,预计公司今年大力扩张线下渠道带来销售费用提升,另一方面,由于TEK为零基础新建品牌,TEK品牌清洁类小家电市场扩展的品牌投入带来销售费用率的大幅提升。
    海外渠道扩张,积极投入备货双十一、黑五:截至18Q3末,公司货币资金+交易性金融资产+其他流动资产共计10.84亿元,较18H1减少3.0亿元,预计主要是为Q4双十一、海外节日备货和营销投入所致;公司存货14.67亿元,较18H1增加5.07亿元,预付款项1.25亿元,较18H1增加0.37亿元,均主要为国内外Q4旺季备货、营销推广投入所致,且公司在美国新增costco等销售渠道,带来备货需求增加,此外,清洁类小家电海外客户在中美贸易摩擦背景下提前备货同样为存货增加的主要原因;应付票据及应付账款14.37亿元,较18H1增加1.4亿元,主要为生产规模的扩大使供应商到期结算应付款项增加。
    投资建议:公司为扫地机器人龙头品牌,一方面依靠研发及营销优势有望维持国内龙头地位,另一方面大力发展海外市场,西欧等为蓝海市场,有望成为公司的重要增长点,且公司在美国市场大力扩张、有望取得较高增长。长期看,公司进一步向人工智能领域进军,具有较大增长潜力。根据Q3收入及净利润增速,我们小幅调整盈利预测,预计公司18-20年收入同比分别增长29.6%、30.8%、29.5%,净利润同比分别增长34.47%、35.42%、36.04%(前次为30.5%、34.9%、32.9%),对应EPS分别1.26、1.71、2.33元/股,当前股价分别对应30.91x、22.83x、16.78xPE,维持增持评级。
    风险提示:出口业务不达预期风险,竞争加剧风险。

现金宝理财收益率3%

证券时报,东风科技(600081)错失汽车业"黄金十年" 如今"回头"整体上市引关注




   6月28日,东风科技(600081)2.2万余股东将对公司"以发行股份方式吸收合并控股股东东风汽车零部件(集团)有限公司并募集配套资金"的草案,进行投票表决。
   按照东风科技的说法,此次吸收合并对价为47.43亿元,若以6.73元/股的发行价测算,完成交易后,控股股东东风零部件集团对公司65%的持股,变为实控人东风汽车有限公司(下称:东风有限)直接持股86.44%,东风有限旗下深圳市东风南方实业集团有限公司(下称:南方实业 )持股0.09%,社会公众股东剩13.47%。
   但需说明的是,在2010年,东风有限以"客户多元化"为目的,将所持东风科技65%股权以2.52亿元的对价协议转让给东风汽车零部件有限公司(零部件集团的前身),"最初是为东风汽车供应汽车零部件的配套厂"的东风科技,由此"降级"为东风有限的二级子公司。
   恰好在2010年前后,中国汽车行业开启了"黄金十年",这十年间,东风零部件集团在上市公司体外成立了多家公司供应东风有限等关联客户,若不"降级",这些业务是否本该属于东风有限当时的一级子公司东风科技?这是否意味着,东风科技中小股东未能充分享受过去十年这部分业务增长带来的收益?
   去年以来,中国汽车市场出现负增长格局,东风有限转而筹划东风科技吸收合并东风零部件集团,实现"整体上市",即东风科技将再次"回归"为东风有限的一级子公司。十年股权流转之间,东风科技一级子公司地位实现"回归",但东风科技乃至东风零部件集团的大客户依赖症未解,而东风有限对上市公司的持股比例将从十年前的65%升至86.44%,此类"混改"是否损害了中小股东利益?值得市场关注。
   客户多元化进展甚微
   根据东风科技"以发行股份方式吸收合并控股股东东风汽车零部件(集团)有限公司并募集配套资金"的草案,东风科技拟通过向东风零部件集团的股东东风有限及南方实业发行股份的方式,吸收合并东风零部件集团,交易对价为47.43亿元;同时,东风科技拟向不超过10名特定投资者募集不超过5亿元配套资金。
   以发行价6.73元/股测算,本次交易东风科技将发行股份7.04亿股,交易完成后,东风零部件集团所持东风科技65%股权、2.03亿股将被注销,东风科技的实控人东风有限将变为直接控股股东,持股比例为86.44%,东风有限的控股子公司南方实业将持股0.09%。
   东风科技在草案中表示,本次交易是上市公司完善多元化的产品体系、优化产品结构,顺应汽车零部件行业系统化开发、模块化制造、集成化供货发展趋势,提高系统化供货能力,进而提升核心竞争力的重要举措。据公告,东风零部件集团形成了以制动与智能驾驶系统、座舱与车身系统、电驱动系统、底盘系统、热管理系统及动力总成部件系统为主的六大汽车零部件业务体系。
   回溯历史可见,东风科技在2010年之前本来就是东风有限直接控股的公司,而东风零部件集团的前身东风汽车零部件有限公司,正是东风有限在2010年以东风科技65%股权作价2.52亿元出资成立的:2009年9月,东风有限董事会同意东风有限将所持东风科技65%股权作为出资设立东风零部件;2010年,东风有限将直接持有的东风科技65%股权协议转让给东风零部件,由此形成了"东风有限-东风汽车零部件有限公司-东风科技"的股权层级关系,东风汽车零部件有限公司成为上市公司控股股东,东风科技"降级"为东风有限的二级子公司;2010年8月,东风汽车零部件有限公司更名为东风零部件集团。
   对于当时调整股权层级关系、组建东风零部件的理由,东风科技在公告中表示,"零部件企业的客户开始趋向于多元化,是为了适应行业零整关系的演变","东风零部件将寻求外部资金,加强与国际资本的合作,建立多元化的股权结构"。
   由此,客户多元化、股权多元化,是东风科技地位从东风汽车供应汽车零部件的配套厂"降级"为东风有限二级子公司的两大理由。
   但是,从东风科技2009年的财报看,当时东风科技的前五大客户为东风有限、神龙汽车、东风汽车股份有限公司、东风伟世通汽车饰件系统有限公司、东风康明斯发动机有限公司,即前五大客户均为关联方;在2018年,东风科技前五大客户仍为关联方。
   数据还显示,2009年,东风科技与东风汽车及东风有限OEM配套购买商品、接受劳务等关联交易实际发生金额为1.53亿元,占总额的18.15%;与OEM配套销售商品、提供劳务等关联交易实际发生金额为9.03亿元,占总额的72.76%。2018年东风科技与东风汽车、东风有限及东风零部件OEM配套购买商品、接受劳务等关联交易额为14.35亿元,占比25.8%;与OEM配套销售商品、提供劳务等关联交易为49.91亿元,占比74.79%。
   从前述两项指标看,上市公司东风科技在公司地位"降级"后,客户多元化方面进展甚微。
   关联销售比例提升
   那么,东风零部件集团以东风科技65%股权起步,十年间客户多元化情况如何?根据东风科技的草案,在2018年,东风零部件集团的关联销售额为90.68亿元,比东风科技2018年关联销售额49.91亿元多出40.77亿元。
   这意味着,十年间,东风零部件集团在上市公司东风科技体外成立了诸多子公司,给东风有限以及关联方做配套,东风科技的中小股东并未享受到这部分收益增长。
   而这十年正好是中国汽车行业的黄金时期。2009年前后,国家在汽车领域出台了一系列刺激政策,包括4万亿元政府投资、汽车产业政策出台、1.6L及以下车型购置税减半、汽车下乡、以旧换新等,2009年中国汽车产销超过1300万辆,跃居全球第一。
   作为东风汽车集团有限公司与日产汽车公司于2003年合资成立的东风有限,该公司过去十年里也实现了快速增长,如在2015年至2017年,东风有限的主营业务收入年均复合增长率高达12.9%。
   从前述指标看,十年股权流转之间,东风科技的大客户依赖症未解,甚至关联销售比例还有所提升,换句话说,伴随着东风有限业务的增长,东风科技及东风零部件集团的"客户多元化"并未实现,而东风零部件集团成立的子公司分走了或许本该属于东风科技的关联业务。
   从"股权多元化"的目的看,东风零部件集团对东风科技65%的持股比例持续十年未变,东风零部件集团的股东东风有限和南方实业分别持99.9%及0.1%的股权结构,也稳定了多年。
   由此,当时东风零部件集团设立时提出的两大目标均未实现,反而是东风科技的中小股东未充分享受到汽车"黄金十年"中,东风有限等关联方业务增长带来的收益。
   整体产销转差
   此次东风科技吸收合并东风零部件集团的时间点,恰好从2018年开始中国汽车行业出现了罕见的负增长,汽车行业经过"黄金十年"后整体产销转差。
   根据中汽协数据,今年1-5月,中国汽车产销分别完成1023.7万辆和1026.6万辆,产销量比上年同期均下降13%,降幅比1-4月分别扩大2个和0.8个百分点。
   即中国汽车行业从去年开始的负增长格局延续。根据东风有限的官网数据,该公司在2017年实现销量152万辆,同比增长12.2%;而在2018年,东风有限整体销量为154.7万辆,增速明显下降。
   数据显示,标的公司东风零部件集团2017年度、2018年度和2019年1-3月营业收入分别为131.55亿元、128.65亿元、29.15亿元;综合毛利率分别为16.66%、15.50%和14.43%,呈现下降走势;同时,实现归属于母公司股东的净利润分别为2.27亿元、1.81亿元、2.4亿元。
   其中,东风零部件集团今年一季度归属于母公司股东的净利润的增长,与少数股东损益变动有关,2017年度、2018年度和2019年1-3月,东风零部件集团少数股东损益分别为2.64亿元、2.05亿元、2793.61万元,占零部件集团净利润的比例分别为53.69%、53.14%、10.40%。
   对于东风零部件集团的少数股东损益占比,东风科技称,"零部件集团的少数股东损益主要来源于上市公司,报告期内占净利润的比例较高主要系上市公司及其非全资控股子公司东风延锋汽车饰件系统有限公司贡献较高利润所致。"
   实际上,东风科技此前在回复交易所问询时表示,2016年度、2017年度及2018年1-10月,被吸并方东风零部件集团(除上市公司外)分别实现净利润1.58亿元、2.08亿元、1.09亿元,其中少数股东损益分别为0.68亿元、0.77亿元、0.14亿元,占比分别为42.81%、37.08%、12.89%。
   即剔除上市公司资产部分的东风零部件集团,其少数股东损益占比在2018年1-10月就锐减至12.89%,而东风零部件集团整体的少数股东损益占比在今年一季度才出现明显下降。对于这一指标变化时间点的不一致,东风科技未在最新的草案中做出解释。
   对于前述问题,记者27日拨打东风科技董秘办公室电话,但未收到回应。
   另外,对于业绩承诺,东风有限和南方实业承诺相关资产扣除非经常损益后的净利润为:2019年不低于 1.6亿元、2020年不低于2.55亿元、2021年不低于2.81亿元。
   东风科技在草案中同时提示风险称,如果未来汽车整车行业市场增速进一步下降或出现负增长,或者标的公司主要整车企业客户的产销情况不及预期,将会对标的公司未来经营业绩造成不利影响。
   社会公众股东
   仅剩13.47%
   值得说明的是,东风科技本次吸收合并发行股份的发行价格为定价基准日(第七届董事会2019年第二次临时会议决议公告日,今年2月1日)前20个交易日上市公司股票交易均价的90%,即6.73元/股。这一发行价仅比东风科技去年10月份触及的近年来低点6.69元/股略高一点。
   与低发行价对应的是,按标的资产交易对价47.43亿元测算,此次交易完成后,实控人东风有限对东风零部件的持股比例将高达86.44%,东风有限旗下南方实业将持股0.09%,即社会公众股东仅剩13.47%。
   此外,这一发行价格同样是东风科技异议股东现金选择权的行权价格。若东风科技股价走低,社会公众股东投反对票、进行现金选择行权的可能性较高,按照相关规定,若社会公众持股的比例低于上市公司股份总数的10%,将导致上市公司不符合上市条件。
   据此,东风科技的股价走势较为关键。截至6月27日,东风科技股价报收于11.64元/股。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,上海证券现金宝理财收益率3% 上海证券现金理财收益3%,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

巨丰投顾,盘后点评:白马股杀跌加剧市场回调


  周二,A股震荡回调,沪指午后跌破2600点,股指跌逾2%。盘面上,黄金、券商信托、多元金融、等涨幅居前,酿酒、保险、电信、食品饮料、软件、石油、银行、钢铁等跌幅居前;上海自贸、壳资源股、ST概念、股权转让等涨幅居前,社保重仓、超级品牌、大数据、国产软件等大幅回调。
  券商板块高开后震荡走低,天风证券、国海证券、南京证券、中信建投、安信信托等开盘涨停,午后,除国海证券、天风证券外,均出现回落。国盛金控、国泰君安、广发证券、华泰证券跌幅居前。
  壳资源股延续强势:乔治白、香梨股份、宏达新材、精伦电子、汇源通信、民生控股涨停,一汽夏利、兰州黄河、博闻科技涨逾6%。ST板块20余只个股涨停。
  黄金概念午后拉升:园城黄金、荣华实业、刚泰控股、ST天业涨停,赤峰黄金、金贵银业、中金黄金、恒邦股份、西部黄金、山东黄金等拉升明显。
  巨丰投顾认为,周一券商板块全线涨停,金融股全线拉升,种种迹象表明市场底大概率已经出现,但反弹不会一蹴而就。周二早盘保险、银行回调,券商高开低走,白马股大幅杀跌,反弹出现波折。预计后市大盘将以箱体震荡为主。操作上,短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股,规避高质押,高两融比例的个股。

上海证券现金理财收益3%

证券日报网,利群股份(601366)18亿元可转债初始转股价7.16元 投建商业综合体巩固供应链优势



    3月29日晚间,利群股份公告称,公司审议通过了《关于公开发行可转换公司债券方案的议案》,拟发行可转债募集资金总额为人民币18亿元,发行数量为180万手,发行期限为2020年4月1日至2026年3月31日。
    从票面利率来看,第一年为0.4%,第二年为0.6%,第三年为1.0%,第四年为1.5%,第五年为1.8%,第六年为2.0%。本次发行的可转债的初始转股价格为7.16元/股,不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价。据悉,本次发行的可转债由保荐机构(主承销商)组建承销团以余额包销的方式承销。承销团对认购金额不足18亿元的部分承担余额包销责任,但包销比例原则上不超过本次发行总额的30%。
    记者了解到,利群股份此次可转换公司债券募集资金扣除发行费用后将投资于“利群百货集团总部及商业广场项目”、“利群广场项目”、“蓬莱利群商业综合体项目”和“利群智能供应链及粮食产业园二期项目”,巩固公司供应链优势。
    利群股份作为山东省大型商业零售知名企业,除百货、家电业态外,深耕超市业态多年,自营占比超过95%,在供应商资源、品类管理和供应链运营方面有着丰富的经验。2018年成功收购乐天购物(香港)两家子公司及华东区域子公司股权和经营性资产,实现门店规模翻倍增长,开启了在全国的规模化扩张。尤其突出的是,利群的批发收入近年紧追零售业务规模,未来三五年,更将超越零售。
    供应链整合是利群股份的最核心竞争优势之一。公司在发展之初就坚持规模化买断式自营商业模式,减少了商品流通中间环节,降低了采购成本,提升了商品毛利率水平。这有利于形成长期稳定的供应商资源,提升供应链效率。公司拥有20余家专业品牌运营公司,代理品类涵盖食品、快消品、家电、百货、服饰等全品类商品,代理知名品牌500多个,渠道合作品牌3000多个,全品类自营比例超过60%,其中超市商品自营比例达95%,家电品类100%为自营产品。另外超市生鲜全国采购基地300余个。
    利群股份表示,根据公司战略目标,公司将继续加快开店速度,稳步提高市场占有率;巩固供应链资源优势,强化供应链深度和广度,实现供应链立体化布局;加强零售业态多元化探索,不断丰富创新零售模式,并实现各业态的精细化管理和品牌化发展。内外并举,紧扣行业发展趋势,将“利群”打造成为规模和服务领先的行业知名品牌。
    值得注意的是,继公司第一大股东利群集团股份有限公司向华润深国投信托有限公司质押6000万股,用于认购利群股份可转债后,公司实际控制人之一徐瑞泽向中信证券质押400万股,用于认购利群股份可转债。

上海证券现金宝理财收益率3% 上海证券现金理财收益3%

全景网,中钢天源(002057):氢燃料电池用双极板样品技术性能处于国内先进水平




    全景网5月10日讯中钢天源(002057)2018年度网上业绩说明会周五下午在全景网举行。关于公司氢燃料电池用双极板的技术水平,公司副总监理、财务总监芮沅林表示,公司与中钢新型合作开发氢燃料电池用双极板项目是在中钢新型近10年等静压石墨研发的基础之上进行的,石墨的基料的质量处于国际领先水平,目前实验制取的双极板样品技术性能指标处于国内先进水平。

现金宝理财收益率 手续费 融资融券 期权 手续费 融资融券 期权 融资融券费率 融资融券 期权 融资融券费率 炒股 期权 融资融券费率 炒股 基金 融资融券费率 炒股 基金 500万融资融券利率 炒股 基金 500万融资融券利率 现金理财收益 基金 500万融资融券利率 现金理财收益 融资融券 500万融资融券利率 现金理财收益 融资融券 佣金 现金理财收益 融资融券 佣金 港股通 融资融券 佣金 港股通 股票 佣金 港股通 股票 1000万融资融券利率 港股通 股票 1000万融资融券利率 手续费 股票 1000万融资融券利率 手续费 期权 1000万融资融券利率 手续费 期权 基金 手续费 期权 基金 证券 期权 基金 证券 融资融券 基金 证券 融资融券 融资融券 证券 融资融券 融资融券 ETF佣金 融资融券 融资融券 ETF佣金 可转债佣金 融资融券 ETF佣金 可转债佣金 融资融券 ETF佣金 可转债佣金 融资融券 期权 可转债佣金 融资融券 期权 手续费 融资融券 期权 手续费 股票质押融资利率 期权 手续费 股票质押融资利率 港股通 手续费 股票质押融资利率 港股通 融资融券 股票质押融资利率 港股通 融资融券 期权 港股通 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 手续费 期权 融资融券 手续费 期权 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 手续费 手续费 手续费 股票交易手续费多少现金宝理财收益2.5%到3.5%,提现不要手续费,额度不限,提现不要手续费,比余额宝划算

华泰证券,中信银行(601998)2018年半年报点评:规模增速转正 资产质量承压


    业绩符合我们预期,维持“增持”评级
    公司于8月27日发布2018年半年报,归母净利润同比增长7.12%,业绩符合我们的预期。公司资产同比增速由负转正,息差稳中有升,但资产质量问题暴露。我们预测2018-20年EPS0.92/ 0.98/1.07元,2018年BPS8.11元,目标价7.30-8.11元,维持“增持”评级。
    息差继续上升,主要由投资类资产驱动
    2018年上半年营收/PPOP分别同比增长6.09%/ 5.67%,增速较Q1扩大1.18pct/3.50pct。上半年净息差为1.89%,较Q1上升2bp,延续了Q1以来息差修复的趋势。息差提升主要是因为生息资产收益率上升幅度较大而计息负债成本率基本稳定。Q2末资产结构较Q1末基本稳定,信用利差扩大导致的投资类资产收益率上升是生息资产收益率增加的主要驱动因素。2018年上半年投资类资产平均收益率4.33%,较2017年上升1.05pct。
    资产同比扩张,资本充足率承压
    Q2末资产同比增长2.76%,增速较Q1末+4.98pct,实现转负为正。存款增速呈现上行趋势,存款同比增速3.90%,增速较Q1末扩大2.53pct。上半年存款增量主要来源于对公及零售定期存款,其中零售定期存款表现尤为亮眼,同比增速达22.92%。零售存款的占比较2017年末上升2.66pct至18.31%。Q2末资本充足率/核心一级资本充足率分别为11.34%/8.53%,资本充足率季度环比降幅为51bp,资本压力较大。2017年7月,公司拟发行400亿元可转债的议案已获银监会核准;12月,拟发行500亿元二级资本债的议案也获股东大会通过。
    不良贷款率抬升,但不良偏离度改善
    Q2末公司不良贷款率1.80%,较Q1末上升10bp。公司拨备承压明显,拨备覆盖率较Q1末下降37pct至151%。不良贷款的暴露集中于对公贷款,而个人贷款不良率较2017年末下降14bp至1.80%。对公不良贷款的增加集中于制造业及批发零售业,两个行业不良贷款率分别为6.62%/7.47%,较2017年末上升1.42pct/1.96pct。我们认为这两个行业不良率的上升主要受上半年紧信用的影响。逾期90天以上贷款/ 不良贷款比例94%,较2017年末降15pct。随着下半年货币及财政政策边际宽松,且公司零售转型的步伐加快,我们预计公司信用风险问题有望缓解,资产质量整体可控。
    重点关注零售转型,目标价7.30-8.11元
    公司零售转型表现亮眼,零售存款增长较快,信用卡则成为零售代表性业务,上半年信用卡累计发卡同比增长40%。但我们认为后续需要关注公司资本规划和拨备补充进度。我们维持前次预测,2018-20年归母净利润增速5.6%/7.0%/8.5%,EPS0.92/0.98/1.07元,2018年BPS8.11元,PE6.56倍,PB0.74倍。股份行2018年Wind一致预测PB0.79倍,我们维持2018年0.9-1.0倍PB,维持目标价7.30-8.11元。
    风险提示:不良贷款增长超预期,资金市场利率上升超预期。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎